84頁、85頁,理想(02015)和小鵬(09868)的2023年度ESG報(bào)告書厚度都幾乎一致。它們于去年9月23日、10月23日,先后獲得MSCI的AAA級ESG評價(jià)。
彼時(shí)被納入MSCI考察范圍的,全球有48家車企,只有不過4家能取得AAA這一成績。而當(dāng)前被考察的車企已增加到71家,也不過6家能獲此殊榮,而兩家中國車企的領(lǐng)先地位始終未變。
理想和小鵬均將這一成績,分別寫進(jìn)其ESG年報(bào)的第7頁和第6頁。
把MSCI評級結(jié)果寫進(jìn)ESG年報(bào)的中國企業(yè)不算太多,它們更愿引用其他一些機(jī)構(gòu)的打分或評價(jià),盡管這些機(jī)構(gòu)的影響力可能小得多,但評價(jià)也可能高得多。其中甚至存在潛規(guī)則,某國際知名評級機(jī)構(gòu)的工作人員曾私下向筆者透露,一些企業(yè)既是評級機(jī)構(gòu)的考察對象,同時(shí)又是金主,所以評價(jià)并不全是客觀的。當(dāng)然,即便不考慮這些問題,評級機(jī)構(gòu)的打分在任何時(shí)候都只能是參考項(xiàng)。
但MSCI畢竟是全球具影響力的評級機(jī)構(gòu)之一,獲得優(yōu)級中的優(yōu)級,至少說明兩家來自中國的新勢力車企,其ESG表現(xiàn)不會太差。不過,兩位優(yōu)等生越是相似,就越讓人好奇兩者的差異——拿著放大鏡去尋找它們的區(qū)別,企業(yè)的問題也隨之更容易暴露。
ESG評級大體相當(dāng)
ESG在全球都面臨一個(gè)讓人頭疼的問題,評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)很不一致。同是國際知名評級機(jī)構(gòu)的晨星,對同一評價(jià)對象,就經(jīng)常打出和MSCI不太相同的分?jǐn)?shù)。
新浪ESG專題頁當(dāng)前收錄的國內(nèi)外多家主流機(jī)構(gòu)評級結(jié)果顯示,共有5家機(jī)構(gòu)對理想和小鵬同時(shí)進(jìn)行了考察,分別是MSCI、商道融綠、秩鼎、晨星(新評分為去年Q3成績)、妙盈,評價(jià)情況大致如下:
1、理想和小鵬均處在行業(yè)中上游以上的水平。
2、理想在商道融綠和晨星的評價(jià)中未獲得優(yōu)秀,小鵬則僅在晨星未取得優(yōu)秀。
3、理想在秩鼎、晨星上的成績以微弱優(yōu)勢領(lǐng)先于小鵬。
4、小鵬在商道融綠、妙盈的評價(jià)中取勝。其中,小鵬在商道融綠獲評A-,理想為B+;妙盈提供的數(shù)據(jù)顯示,小鵬以77.44分的成績略領(lǐng)先于理想的75.79分。
5、除了同被評為AAA級,筆者未能獲得MSCI對兩家企業(yè)更精確的評分,因此難判高下。
妙盈提供的數(shù)據(jù)顯示,小鵬ESG成績?yōu)?7.44分。
妙盈提供的數(shù)據(jù)顯示,理想ESG成績?yōu)?5.79分。
綜上所述,在5家主流評級機(jī)構(gòu)眼中,理想和小鵬的整體實(shí)力相當(dāng)。但小鵬的一個(gè)亮眼表現(xiàn)在于,獲得了4家機(jī)構(gòu)的優(yōu)評,而理想為3家。
環(huán)境表現(xiàn):小鵬有先天優(yōu)勢
當(dāng)我們談?wù)撔履茉雌嚂r(shí),幾乎總是聯(lián)想到“低碳”“環(huán)保”等流行語。
對車企進(jìn)行ESG評價(jià),三個(gè)維度的權(quán)重較為均衡,但如果硬要排個(gè)順序,環(huán)境(E)表現(xiàn)通常被認(rèn)為有一定優(yōu)先度。妙盈提供給虎嗅的數(shù)據(jù)也顯示,環(huán)境、社會責(zé)任(S)、治理(G)評分權(quán)重分別為38.13%、33.75%、28.13%。
在MSCI的評價(jià)中,一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)碳排放是否符合地球升溫1.5攝氏度的控制目標(biāo)。理想和小鵬均達(dá)到標(biāo)準(zhǔn),而理想似乎更優(yōu),其經(jīng)營活動的隱含升溫(implied temperature rise)幅度為1.4攝氏度,優(yōu)于小鵬的1.5攝氏度。
但除此以外,理想在其他視角下的環(huán)境表現(xiàn)遜色于小鵬。
公眾環(huán)境研究中心(IPE)公布的企業(yè)氣候行動指數(shù)(下稱CATI)顯示,小鵬以13.80分(滿分為100分)的成績略優(yōu)于理想的13.30分。
小鵬的一個(gè)領(lǐng)先之處在于,它已經(jīng)著手披露范圍三排放數(shù)據(jù)。(編注:簡單來說,范圍一是指企業(yè)運(yùn)營中產(chǎn)生的直接碳排放,例如公司使用自有燃油汽車產(chǎn)生的碳排放;范圍二指企業(yè)使用從公用事業(yè)供應(yīng)商所購能源所產(chǎn)生的間接排放,主要的就是用電;范圍三指除范圍二以外的其他所有間接排放,例如整車企業(yè)從上游廠商采購輪胎,輪胎生產(chǎn)所導(dǎo)致的碳排放。)
通常認(rèn)為,范圍三能占到企業(yè)碳排放總量的九成,且極難計(jì)算,因此業(yè)界幾乎都將范圍三視為減排事業(yè)的關(guān)鍵。包括MSCI,也把企業(yè)是否披露范圍三作為環(huán)境表現(xiàn)的評價(jià)要素之一。
在很多榜單上,小鵬都因此獲得加分,盡管它披露得十分潦草——僅統(tǒng)計(jì)了“外購商品服務(wù)”和“員工差旅”兩項(xiàng),2023年范圍三碳排量共計(jì)5491噸——幾乎等于沒有披露,相比之下,吉利(00175)統(tǒng)計(jì)并披露的范圍三碳排量是小鵬的1萬余倍。
勿以善小而不為,開始披露范圍三排放,小鵬總歸是領(lǐng)先了大多數(shù)國內(nèi)企業(yè)——不僅僅是車企。
黃河科技學(xué)院客座教授張翔向虎嗅ESG組介紹說,相比理想大量產(chǎn)銷增程式電動車,主營純電動汽車的小鵬在環(huán)境表現(xiàn)方面具有先天優(yōu)勢,“駕駛理想汽車可能會消耗燃油,排放更多的二氧化碳。”
妙盈提供給虎嗅ESG組的環(huán)境評分顯示,小鵬83.06分的成績明顯優(yōu)于理想的74.59分;更細(xì)分一些,在溫室氣體排放方面,小鵬也以75.55分的成績優(yōu)于理想的66.38分。
中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈碳公示平臺的數(shù)據(jù)更加直觀。該平臺收錄了59款小鵬車型和10款理想車型的產(chǎn)品全生命周期碳足跡數(shù)據(jù),其顯示:小鵬車型中碳排量高的為243.85gCO2e/km,低的為172.25gCO2e/km,其中低于200gCO2e/km的有32款車型;理想車型中碳排量高的為303.46 gCO2e/km,低的純電車MEGA Ultra也達(dá)到了269.28gCO2e/km——比碳排量高的小鵬車型還要高10%以上。
小鵬的碳足跡數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于理想。(截圖自IPE官網(wǎng),數(shù)據(jù)來源于中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈碳公示平臺)
社會責(zé)任:兩家車企均有軟肋
從MSCI公開的評價(jià)來看,理想和小鵬有著差不多的社會責(zé)任表現(xiàn):處于領(lǐng)先地位的“勞工管理”,處于平均水平的“產(chǎn)品質(zhì)量與安全”……
從妙盈提供給虎嗅ESG組的評分看,在S維度,小鵬以79.68分的成績略優(yōu)于理想的78.90分,但差距幾乎可以忽略不計(jì)??紤]到權(quán)重問題,理想主要在“勞工管理”方面落后于小鵬,相差了超過13分。
張翔認(rèn)為,理想的失分項(xiàng)可以體現(xiàn)在近期的裁員方面,“幾乎有五分之一的員工要被裁”。
虎嗅汽車組上周刊發(fā)《理想裁員,下刀“快準(zhǔn)狠”》一文指出:在理想公司內(nèi)部,裁員消息導(dǎo)致一些尚未公布裁員結(jié)果的部門人心惶惶;如果算上外包團(tuán)隊(duì),離職規(guī)??赡苓_(dá)到萬人級別。“表面上看,裁員是對過往擴(kuò)張迅猛與業(yè)務(wù)發(fā)展之間矛盾的一次糾錯,但究其本質(zhì),架構(gòu)調(diào)整和裁員行動反映出理想汽車對接下來業(yè)務(wù)發(fā)展的預(yù)判。”
界面新聞上周亦發(fā)表文章提到,裁員將導(dǎo)致純電團(tuán)隊(duì)被收縮。這可能與理想MEGA銷量不及預(yù)期,以及當(dāng)前銷量指引大幅下調(diào)有關(guān)。
理想CEO李想在5月20日的一季度財(cái)報(bào)業(yè)績會上宣布:今年不會發(fā)布純電SUV產(chǎn)品。
但對于上周的裁員傳聞,截至目前,理想未作否認(rèn)。
如果這些消息終能被證實(shí),“勞工管理”的失分還可能導(dǎo)致理想E項(xiàng)評分的下滑——相比增程式電動車,純電產(chǎn)品本可擁有更好的環(huán)境表現(xiàn)。
MEGA是理想旗下的一款純電產(chǎn)品。(圖片來源:理想汽車官網(wǎng))
妙盈的數(shù)據(jù)還顯示,小鵬在“產(chǎn)品責(zé)任”方面,以70.47分的成績略落后于理想的72.00分。
如果從全國12315消費(fèi)投訴信息公示平臺的數(shù)據(jù)看,在產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量方面,小鵬與理想的差異更明顯?;⑿酔SG組在該平臺上輸入“小鵬汽車”“理想汽車”進(jìn)行搜索,在已經(jīng)過去的2024年4月份,涉及小鵬的投訴信息為108條,而理想為56條。值得一提的是,去年以來,理想汽車的銷量遠(yuǎn)大于小鵬。
張翔分析說:“理想汽車成立之初就堅(jiān)定自建智能制造基地和供應(yīng)鏈體系,確保穩(wěn)定有效的質(zhì)量控制體系。并通過自建直營體系,包括零售、交付和售后維修與服務(wù)等,提高服務(wù)質(zhì)量和商業(yè)效率。”
公司治理:小鵬反腐的AB面
從妙盈提供給虎嗅ESG組的評價(jià)看,在G維度上,小鵬以67.13分的成績整體遜色于理想的73.68分。
但細(xì)分一些,小鵬也有領(lǐng)先的地方。MSCI公開的評價(jià)信息顯示,理想在企業(yè)“對投資者影響”方面的表現(xiàn)相對遜色。
近期的一則新聞恰好與此有關(guān)。
全球投資者權(quán)益律師事務(wù)所羅森律師事務(wù)所不久前宣布,代表購買了理想股票的投資者提起集體訴訟,并公開征集投資者參與免費(fèi)集體訴訟。起訴者認(rèn)為:理想汽車的公開聲明含有虛假信息和誤導(dǎo)性,違反證券法并令投資者利益受損;比如,理想在推出首款純電動汽車車型MEGA時(shí),夸大了市場對車輛的需求和運(yùn)營策略的有效性。
5月16日,理想通過媒體公開回應(yīng)稱:確實(shí)存在相關(guān)訴訟,但指控毫無依據(jù),理想會全力保護(hù)公司和股東利益。
關(guān)于G維度另一重要的細(xì)分評價(jià)項(xiàng),MSCI公開的評價(jià)信息顯示,小鵬在“公司行為(如欺詐、腐敗、洗錢、違反反壟斷行為等)”方面的表現(xiàn)遜色于理想。
外界對此亦早有關(guān)注,事關(guān)“反腐敗”議題:去年10月,包括小鵬汽車公司副總裁、采購部負(fù)責(zé)人李豐在內(nèi)的多名員工停職配合調(diào)查。
消息傳出后一度引發(fā)輿情。小鵬方面表示,李豐事件系企業(yè)正常的反腐倡廉行為。此后多家媒體報(bào)道指出,事件緣起小鵬汽車對內(nèi)部供應(yīng)鏈管理的加強(qiáng),反腐牽涉多個(gè)層級,亦有警方介入。
汽車配件行業(yè)一家上市公司的中層干部告訴筆者:企業(yè)工作人員在與上下游合作商交往過程中,利用手中訂單,彼此間吃拿卡要、索取回扣的現(xiàn)象不算罕見;但像小鵬汽車那樣,一定程度上提升了整體采購成本的,確實(shí)不常見。
彼時(shí),許多媒體報(bào)道將“反腐”與小鵬的“增效降本”關(guān)聯(lián)起來,也反映出企業(yè)內(nèi)部腐敗問題的嚴(yán)重性。
小鵬在公司治理方面丟分一點(diǎn)也不冤。
但要看到的是,業(yè)界也有很多聲音認(rèn)為,小鵬的反腐風(fēng)暴是一場主動作為。很多媒體在報(bào)道中提到,“鐵娘子”王鳳英于去年年初加盟并出任小鵬總裁,狠抓供應(yīng)鏈管理,降低采購成本,李豐事件即為這場改革的副產(chǎn)品。
相比很多企業(yè)ESG年報(bào)中所載的進(jìn)行了多少次主題培訓(xùn),觀看了多少場反腐教育陳列展,小鵬的反腐治理顯然是落到了實(shí)處。從這一角度講,如果持續(xù)主動作為,小鵬的腐敗問題很可能成為歷史。
正如前文所述的降低采購成本,“反腐敗”不僅是ESG的重要子議題,而且與企業(yè)的財(cái)務(wù)績效直接掛鉤。在經(jīng)歷陣痛后,如果小鵬能夠走出去年以來的產(chǎn)銷低迷窘境,其公司治理顯然是有機(jī)會補(bǔ)分的。
這也是優(yōu)化ESG表現(xiàn)的核心目的之一——讓投資者受益。
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